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非銀行金融行業(yè)周報(bào):著眼大局把握機(jī)會(huì)

來(lái)源：中國(guó)銀河證券 | 作者：佚名 | 2015年7月13日（） | 打印內(nèi)容

保險(xiǎn):本周保險(xiǎn)板塊下跌3.64%,跑贏大盤(pán)和非銀板塊

。近期保險(xiǎn)板塊雖然經(jīng)歷了調(diào)整,但體現(xiàn)了一定的安全邊際;成長(zhǎng)性有待風(fēng)格輪動(dòng)和板塊帶動(dòng)

。保險(xiǎn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大方針在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)不會(huì)改變,在健康

、養(yǎng)老等領(lǐng)域?qū)ι虡I(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)培育

、消費(fèi)者引導(dǎo)的政策支持將會(huì)持續(xù),保費(fèi)收入將有更多增長(zhǎng)點(diǎn);保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在本輪行情中倉(cāng)位及節(jié)奏控制的謹(jǐn)慎積極,并且在尋求多樣化的投資方式以應(yīng)對(duì)低利率的長(zhǎng)期壓力,投資收益穩(wěn)定樂(lè)觀;總體來(lái)看,在"抓住后端,放開(kāi)前端"的監(jiān)管思路下,保費(fèi)端、融資端

、投資端的活力釋放在逐步體現(xiàn);配合業(yè)績(jī)及價(jià)值增長(zhǎng)預(yù)期,目前板塊估值已更加接近安全邊際,繼續(xù)建本周市場(chǎng)表現(xiàn)回顧

大盤(pán)及板塊表現(xiàn):本周(6月29日至7月3日),滬深A(yù)股成交額為71,555.34億元;日均成交金額為14,311.07億元,同比增長(zhǎng)33.00%,環(huán)比增長(zhǎng)0.93%

。上證綜指收于3,686.92點(diǎn),較6月26日收盤(pán)4,192.87點(diǎn)下跌12.07%;申萬(wàn)非銀板塊下跌7.45%,跑贏大盤(pán)。各子行業(yè)板塊表現(xiàn)參差不齊,保險(xiǎn)板塊下跌3.64%,跌幅最小;證券板塊下跌8.40%;多元金融板塊下跌26.55%;互聯(lián)網(wǎng)金融板塊下跌18.39%

。 n 個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn):非銀板塊漲幅排名前三的個(gè)股為樂(lè)視網(wǎng)(26.29%)

、西部證券(16.65%)

、中國(guó)中期(0.00%);跌幅前三為上海鋼聯(lián)(-38.17%)、數(shù)碼視訊(-34.39%)

、熊貓金控(-33.59%)

。

要素表現(xiàn):1、證券:截至7月2日(周四),全部A股市場(chǎng)兩融余額為19,836.41億元,較6月25日的21,882.22億元下降了9.35%,較年初上漲93.40%;年初以來(lái)股票總質(zhì)押股數(shù)達(dá)到393.53億股,總市值為8,062.37億元

。7月份以來(lái),計(jì)劃IPO發(fā)行共達(dá)到28家,首發(fā)股數(shù)9.56億股,首發(fā)募集資金91.12億元;增發(fā)家數(shù)達(dá)到6家,增發(fā)股數(shù)12.59億股,增發(fā)募集資金107.38億元

。2、信托:本周新發(fā)行信托產(chǎn)品65只,環(huán)比減少114只,規(guī)模合計(jì)170.88億元,環(huán)比增加50.67億元

。

中銀國(guó)際觀點(diǎn)

證券:本周市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整,券商板塊個(gè)股也出現(xiàn)了不同程度下跌,只有西部證券保持上漲

。7月4日,21家券商1200億擬投藍(lán)籌股ETF,稱(chēng)4500點(diǎn)以下券商自營(yíng)盤(pán)不減倉(cāng)。各證券公司應(yīng)證監(jiān)會(huì)號(hào)召積極救市體現(xiàn)了券商擔(dān)綱大任

、維持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展過(guò)程中扮演的重要角色。同時(shí),關(guān)注短期內(nèi),券商出資救市對(duì)券商本身資本金的影響

。值得注意的是,近期兩融規(guī)模下降的趨勢(shì)有可能因?yàn)槿ジ軛U的過(guò)程和券商資本金的占用而繼續(xù),因此資本中介業(yè)務(wù)收入預(yù)期會(huì)有所下降

。從中長(zhǎng)期來(lái)看,我們堅(jiān)定看好證券行業(yè)在金融要素改革和居民大類(lèi)資產(chǎn)配置調(diào)整過(guò)程中的發(fā)展趨勢(shì)。隨著半年業(yè)績(jī)期的到來(lái),券商板塊作為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定

、下半年利好因素較多的板塊,值得投資者關(guān)注

。一線(xiàn)藍(lán)籌建議關(guān)注華泰、海通

、中信

、國(guó)泰君安在業(yè)務(wù)創(chuàng)新過(guò)程中體現(xiàn)出來(lái)的綜合實(shí)力;二線(xiàn)藍(lán)籌建議關(guān)注長(zhǎng)江、廣發(fā)

、國(guó)信;中小券商中西部

、山西和東吳證券的業(yè)績(jī)彈性較大。同時(shí)需要關(guān)注證券業(yè)創(chuàng)新大會(huì)期間互聯(lián)網(wǎng)券商的投資機(jī)會(huì),券商股中首推國(guó)金證券,其他標(biāo)的如恒生電子

、金證股份

、東方財(cái)富和同花順也值得關(guān)注。

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