確保房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展

，住房改善重要性重新提升

。

4

、投資建議

自三支箭全部落地對房企融資提供多維支撐后，本次中央經(jīng)濟工作會議繼續(xù)為后續(xù)寬松的房地產(chǎn)政策定調(diào)

。當前對于地產(chǎn)政策底已經(jīng)相對明確，銷售基本面仍在觸底，但我們預計未來需求端的政策也將持續(xù)寬松。在供需兩端政策持續(xù)寬松預期下，未來行業(yè)勝者為王邏輯將持續(xù)演進，持續(xù)看好那些融資有優(yōu)勢、投資強度高、布局區(qū)域優(yōu)、機制市場化的房企。受益標的（1）保利發(fā)展、招商蛇口、華發(fā)股份、建發(fā)股份、越秀地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)央國企；（2）萬科A、金地集團、新城控股、美的置業(yè)等財務穩(wěn)健等民企和混合所有制企業(yè)。

風險提示：（1）行業(yè)銷售恢復不及預期

，融資改善不及預期，房企資金風險進一步加大；（2）調(diào)控政策超預期變化，行業(yè)波動加劇。