國際原油價(jià)格從負(fù)數(shù)到逼近歷史最高值
供需狀況始終是影響油價(jià)的關(guān)鍵因素
。新冠疫情暴發(fā)使全球石油需求驟減，油價(jià)因此暴跌；疫情后產(chǎn)油國的減產(chǎn)和全球需求的回升，助推油價(jià)在近一年里緩慢反彈；俄羅斯與烏克蘭爆發(fā)軍事沖突，市場(chǎng)擔(dān)憂石油供應(yīng)受阻，刺激油價(jià)半個(gè)月暴漲近50%。地緣政治沖突對(duì)油價(jià)的影響往往是短暫的
，除非對(duì)石油的供需產(chǎn)生影響。此番俄烏沖突暫未對(duì)國際石油供需造成較大影響——主要消費(fèi)國的石油需求未減弱，產(chǎn)油國的供應(yīng)暫未受到限制，盡管美國和英國對(duì)俄羅斯祭出了石油禁買令。與石油相比，俄羅斯在國際能源貿(mào)易領(lǐng)域更大的話語權(quán)在天然氣上
。管道天然氣的交易模式比石油更加穩(wěn)固，俄羅斯和歐盟、中國兩大天然氣進(jìn)口方的實(shí)際貿(mào)易暫未受到影響。不過，未來俄羅斯能否出口更多天然氣，變數(shù)在增加。雖然油氣的實(shí)際供需暫未受較大影響
，但這并不意味著此次地緣沖突不會(huì)對(duì)國際能源貿(mào)易產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響。在全球能源轉(zhuǎn)型蔚然成風(fēng)的當(dāng)下在俄羅斯油氣出口受到限制的情況下
能源市場(chǎng)需要長周期的建設(shè)與培育
國際油價(jià)飆升
繼2007年-2008年、2011年-2014年之后
2020年暴發(fā)的新冠疫情導(dǎo)致國際石油市場(chǎng)供應(yīng)過剩，隨后石油輸出國組織歐佩克+發(fā)起史上最大規(guī)模的減產(chǎn)
從2021年底至今
在俄烏沖突前
而2020年全球油氣勘探開發(fā)支出僅為約3290億美元
另據(jù)能源咨詢公司挪威雷斯塔能源發(fā)表的報(bào)告
俄烏沖突后
多個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示
俄羅斯石油出口流向圖
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2022年3月8日
俄羅斯石油在美國和英國國內(nèi)的消費(fèi)占比均不足10%
俄羅斯原油出口的十大目的國里沒有美國和英國，俄羅斯向美英出口的原油量占其總出口量的比重不足10%
歐洲石油公司殼牌集團(tuán)3月4日低價(jià)購買了一船俄羅斯烏拉爾原油
高盛集團(tuán)2022年3月8日發(fā)布的研報(bào)稱
多位石油行業(yè)分析人士對(duì)《財(cái)經(jīng)十一人》表示
撇開俄烏沖突的影響
，業(yè)界預(yù)計(jì)油價(jià)短期內(nèi)難以快速下跌。首先，世界石油需求繼續(xù)看漲。多家國際能源機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)，2022年的世界石油消費(fèi)總量將超過2021年，也超過2019年，預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到1億桶/天，創(chuàng)下新的紀(jì)錄。全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示此輪油價(jià)上漲周期仍未見頂
。咨詢公司捷誠能源首席分析師閆建濤對(duì)《財(cái)經(jīng)十一人》表示，全球從2020年10月開始進(jìn)入大宗商品價(jià)格上漲周期。大宗商品價(jià)格上漲又推動(dòng)了全球通貨膨脹歷史數(shù)據(jù)表明，當(dāng)能源開支占全球GDP的7%時(shí)
“油價(jià)漲到200美元/桶也沒什么好奇怪的”
瘋狂的天然氣
在全球石油價(jià)格飆升的同時(shí)，天然氣價(jià)格也不斷創(chuàng)下新的歷史
有熟悉天然氣貿(mào)易的專家對(duì)《財(cái)經(jīng)十一人》表示
，天然氣市場(chǎng)期貨價(jià)格的波動(dòng)是金融市場(chǎng)價(jià)格，并非實(shí)際的實(shí)貨成交價(jià)格，有投機(jī)因素影響。但即便如此，可以肯定的是，一旦俄羅斯受的制裁加劇影響供應(yīng)，肯定會(huì)繼續(xù)推高天然氣市場(chǎng)價(jià)格，并且在歐洲反應(yīng)最明顯。業(yè)界普遍的觀點(diǎn)是
，相對(duì)于石油，當(dāng)前俄烏沖突及后續(xù)走勢(shì)的不確定性對(duì)天然氣市場(chǎng)的直接影響更大。2020年
，俄羅斯天然氣產(chǎn)量達(dá)到6385億立方米，占全球產(chǎn)量的16.6%，僅次于美國位居第二。更重要的是，天然氣市場(chǎng)有強(qiáng)烈的區(qū)域性特點(diǎn)，其運(yùn)輸、交付受基礎(chǔ)設(shè)施制約更大，主要依靠管道氣和船舶運(yùn)輸液化天然氣（LNG），LNG的運(yùn)輸、交付還需要接收站的建設(shè)來配套。也因此，一旦其供應(yīng)受限，對(duì)區(qū)域市場(chǎng)的供需影響也更為突出。具體到天然氣市場(chǎng)
，管道氣的價(jià)格一般為長協(xié)合同鎖定，長協(xié)合同價(jià)格一般與油價(jià)或交易樞紐價(jià)掛鉤，其輸送容量和價(jià)格相對(duì)固定，靈活性較低。而LNG市場(chǎng)靈活性較高，其貿(mào)易既有長協(xié)也有現(xiàn)貨，現(xiàn)貨價(jià)格更容易受到影響國際市場(chǎng)天然氣價(jià)格的波動(dòng)
前述熟悉天然氣貿(mào)易的專家對(duì)《財(cái)經(jīng)十一人》分析
，美國作為新興的天然氣勢(shì)力，其出口基礎(chǔ)設(shè)施在2016年前后開始投資，在2019年以前全球LNG供需相對(duì)寬松的時(shí)期，美國的LNG開發(fā)商為了盡早做出投資決策，需要盡快簽訂長協(xié)合同以獲取貸款融資，為了開拓市場(chǎng)，靈活改變了LNG貿(mào)易的合同規(guī)則：一方面是將價(jià)格與Henry-Hub、TTF或者現(xiàn)貨掛鉤，而過往一般與油價(jià)掛鉤；二是從DES（目的港船上交貨）條款變更為FOB（裝運(yùn)港船上交貨）條款。該專家分析，這樣的變更增強(qiáng)了LNG市場(chǎng)的流動(dòng)性
。在DES條款下，買方需要指定LNG運(yùn)輸?shù)哪康母郏鳩OB條款則將目的地的選擇權(quán)交給了買方。換言之，簽署FOB條款的LNG長協(xié)，買方在買到氣之后，可以自主選擇將貨運(yùn)到哪個(gè)港口。另一方面，隨著國內(nèi)新興買家的出現(xiàn)，他們?yōu)榱朔奖悴僮鞯撵`活性，避免違約條款制約或承擔(dān)損失，也更愿意簽署FOB條款合同。在實(shí)際貿(mào)易中
，LNG貿(mào)易商和大型油氣公司也承擔(dān)了重要的“串貨”和資源池的角色。東亞三國對(duì)LNG氣質(zhì)要求不同，中國的LNG一般會(huì)進(jìn)入管道氣，需要低熱值、高氣化率的氣，而日韓進(jìn)口的LNG一般用于氣電廠，需要高熱值、低氣化率的氣，針對(duì)不同需求在過去幾個(gè)月歐洲天然氣價(jià)格大漲的形勢(shì)下
路孚特的船舶追蹤資料數(shù)據(jù)顯示
目前主要的氣源國是澳大利亞和卡塔爾，來自美國的氣量從2021年11月的15億立方米逐月遞減至2022年2月的0立方米
。進(jìn)口自卡塔爾與澳大利亞的LNG主要來自此前三桶油與其簽訂的天然氣長協(xié)合同，其價(jià)格相對(duì)較低，且受目的地條款（DES）約束。標(biāo)普國際發(fā)表于3月11日的一篇分析認(rèn)為
，高氣價(jià)下，中國2022年LNG進(jìn)口量可能不會(huì)繼續(xù)增長。該文章分析，3月10日亞洲JKM近月期貨價(jià)收于36.457美元/mmBtu，而前一日上海石油天然氣交易中心發(fā)布的中國的LNG出廠價(jià)綜合價(jià)格指數(shù)折合為24美元/mmBtu，有明顯價(jià)差而這一趨勢(shì)很可能持續(xù)
歐洲的溢價(jià)
國內(nèi)用戶已經(jīng)開始感受到LNG市場(chǎng)價(jià)格的痛苦
一位沿海氣電廠人士對(duì)《財(cái)經(jīng)十一人》表示，目前LNG現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格報(bào)價(jià)已經(jīng)相當(dāng)于8元/立方米
現(xiàn)貨之外，氣電廠也有相當(dāng)?shù)臍饬縼碜杂谂c三桶油的長協(xié)合同氣量
氣價(jià)的影響同樣波及到了工業(yè)用戶。中國能源網(wǎng)總經(jīng)理周濤對(duì)《財(cái)經(jīng)十一人》表示
地緣政治沖突的走向無疑將是左右未來能源供應(yīng)
因此，前述氣電廠人士評(píng)價(jià)稱
對(duì)中國而言
3月7日，發(fā)改委副主任胡祖才在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上回應(yīng)大宗商品價(jià)格上漲時(shí)表示
3月9日，國家發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)文指出
發(fā)改委表示
歐洲能源獨(dú)立能走多遠(yuǎn)
歐洲處在俄烏沖突的最前線，俄羅斯又是歐洲能源最重要的進(jìn)口國
歐洲當(dāng)前高度依賴俄羅斯的能源進(jìn)口
據(jù)歐盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，歐洲能源消費(fèi)中有57%到60%是化石能源
而俄羅斯在這三大化石能源領(lǐng)域都是歐盟的第一大進(jìn)口國
。天然氣方面，2021年俄氣占?xì)W盟進(jìn)口天然氣的45%，過去幾年平均在40%左右，其他主要進(jìn)口國是挪威（23%）、阿爾及利亞（12%）、美國（6%）和卡塔爾（5%）。原油方面
，俄油占?xì)W盟原油進(jìn)口的27%，其他主要進(jìn)口國包括挪威（8%）、哈薩克斯坦（8%）和美國（8%）。煤炭方面，俄煤占?xì)W盟硬煤進(jìn)口的46%，其次是美國（15%）和澳大利亞（13%）俄烏沖突持續(xù)之際
根據(jù)歐盟3月8日發(fā)布的《歐洲廉價(jià)、安全
范德萊恩表示
，我們不能依賴一個(gè)時(shí)常威脅歐盟的能源供應(yīng)者，必須獨(dú)立于俄羅斯的石油、天然氣和煤炭，需要立刻行動(dòng)起來緩解能源價(jià)格上漲的影響，在下一個(gè)冬天多元化天然氣來源，并加速能源轉(zhuǎn)型。我們?cè)娇燹D(zhuǎn)向可再生能源并提高能效，就越早能真正獨(dú)立掌控我們的能源系統(tǒng)。根據(jù)該《行動(dòng)計(jì)劃》
，歐盟首先要應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)和今年的天然氣供應(yīng)問題。目前，歐盟儲(chǔ)氣庫的庫容僅為27%
，為歷史低位，歐盟計(jì)劃在10月1日之前將儲(chǔ)氣庫庫容提高到90%。這意味著大量的購買成本
，據(jù)美國智庫CSIS估算，預(yù)計(jì)今冬結(jié)束之后歐盟儲(chǔ)氣庫容量將消耗至200TWh左右，其總庫容為1111TWh，要在10月1日之前恢復(fù)至90%的庫容，需要新增約800TWh，若以200歐元/兆瓦時(shí)的價(jià)格估算，意味著大約1600億歐元的支出。長遠(yuǎn)來看，要擺脫對(duì)俄羅斯化石能源的依賴
，歐盟計(jì)劃從兩方面著手：一是多元化進(jìn)口天然氣氣源，二是加速能源轉(zhuǎn)型，提高能效，減少對(duì)化石能源的依賴。根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，2021年歐盟從俄羅斯進(jìn)口了1550億立方米天然氣
，占?xì)W盟天然氣消費(fèi)的40%左右。要替代這部分進(jìn)口，需要多個(gè)手段共同努力氣源方面
其次是增加可再生氣源
，即生物質(zhì)和氫能。歐盟計(jì)劃到2030年，生物質(zhì)天然氣能夠每年達(dá)到350億立方米的產(chǎn)量。氫能方面，到2030年能夠提到250億到500億立方米的天然氣。增加氣源的同時(shí)
，歐盟還將加速能源轉(zhuǎn)型，促進(jìn)電氣化水平，加速新能源發(fā)展替代化石能源，并提高能效，從而減少對(duì)天然氣的依賴。能源轉(zhuǎn)型速度無疑是最大的變量，歐盟預(yù)計(jì)
，其風(fēng)電和光伏裝機(jī)容量到2025年將翻倍，2030年達(dá)到目前的三倍，替代1700億立方米的天然氣需求。這意味著新增4.8億千瓦的風(fēng)機(jī)和4.2億千瓦的光伏裝機(jī)，并且還將增加氫能的供應(yīng)。能效方面
，歐盟計(jì)劃到2030年通過提升能效，減少380億立方米的天然氣需求，并通過安裝3000萬臺(tái)新的高效熱泵，減少350億立方米天然氣需求。根據(jù)歐盟的測(cè)算，建筑取暖每降低1度，可以節(jié)約100億立方米天然氣需求此外，在工業(yè)方面
這份行動(dòng)計(jì)劃能否真正落地，還面臨成本
在歐盟拋出這一計(jì)劃之后
諾瓦克表示
諾瓦克表示，這種聲明會(huì)攪亂市場(chǎng)
，俄羅斯的油氣產(chǎn)品在歐洲市場(chǎng)是最有競(jìng)爭(zhēng)力的，放棄它會(huì)帶來災(zāi)難性的后果，油價(jià)可能飆升至每桶300美元甚至更高諾瓦克還指責(zé)稱，歐洲的消費(fèi)者將受到高價(jià)的嚴(yán)重傷害
在能源業(yè)界看來
路孚特首席分析師
秦炎認(rèn)為
對(duì)于歐盟提出的新增進(jìn)口500億立方米天然氣的計(jì)劃
值得注意的是
2月10日
而德國則在一番考慮之后否決了延壽核電的討論，3月8日
能源環(huán)境媒體“E&E News”援引標(biāo)普國際普氏歐洲首席能源分析師Glenn Rickson的分析也指出
美國能重新定義全球市場(chǎng)嗎
俄烏沖突背后
拒絕俄羅斯的能源產(chǎn)品
根據(jù)美國能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)
，俄羅斯石油僅占去年抵達(dá)美國的所有原油進(jìn)口量的3%左右，約為20萬桶/天。情報(bào)公司Kpler的數(shù)據(jù)顯示