2020-2030 年是整個(gè)風(fēng)電行業(yè)發(fā)展變革的重要階段
，變革后將會(huì)呈現(xiàn)和現(xiàn)在截然不同的產(chǎn)業(yè)格局
，因此我們將這11 年劃分為5 個(gè)不同的階段
。2020年底是陸上風(fēng)電補(bǔ)貼的最后期限
，行業(yè)年內(nèi)將進(jìn)行最后一輪補(bǔ)貼搶裝
。這一年
，我們需要重點(diǎn)關(guān)注吊裝量
、棄風(fēng)率、電網(wǎng)能力
。2021-2022 年以消耗存量項(xiàng)目為主
，包括遞延并網(wǎng)的補(bǔ)貼項(xiàng)目、平價(jià)大基地項(xiàng)目
、目前核準(zhǔn)的分散式以及自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)項(xiàng)目
。2023-2024 年風(fēng)電行業(yè)將經(jīng)歷整合期，裝機(jī)量出現(xiàn)下滑; 2025-2027 是我國(guó)風(fēng)電換機(jī)潮初始期
，新老機(jī)組更替開(kāi)始出現(xiàn)
。2027 年后為行業(yè)再次進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期。
平價(jià)大基地和分散式項(xiàng)目成為發(fā)展核心
2019 年開(kāi)始
，政府鼓勵(lì)分散式風(fēng)電項(xiàng)目的意向愈發(fā)顯著
。分散式可以在大型商業(yè)和工業(yè)區(qū)應(yīng)用，未來(lái)可以實(shí)現(xiàn)自我發(fā)電
，自我消納
，核心競(jìng)爭(zhēng)力是電價(jià)便宜，符合我國(guó)電價(jià)下調(diào)的長(zhǎng)期趨勢(shì)
。截至目前
，共14 個(gè)省市下發(fā)了利好分散式風(fēng)電的相關(guān)政策。包括湖北
、山東
、河南、內(nèi)蒙古
、內(nèi)蒙古赤峰市
、黑龍江、廣東
、青海
、廣西
、安徽銅陵市、安徽滁州市
、安徽池州市
、寧夏、天津等
。近期
，湖北、遼寧
、安徽
、江西、內(nèi)蒙
、吉林六省已核準(zhǔn)的分散式項(xiàng)目達(dá)到2.78GW
，這些項(xiàng)目預(yù)期將在2020 年后開(kāi)始建設(shè)。此外
，2019 年已核準(zhǔn)的平價(jià)大基地項(xiàng)目中
，興安盟和烏蘭察布項(xiàng)目已完成招標(biāo)，其余8.96GW 預(yù)期在2020 年開(kāi)始招標(biāo)
。這些項(xiàng)目將在2021 年開(kāi)始陸續(xù)建成投產(chǎn)
。平價(jià)大基地和分散式項(xiàng)目將支撐2020 年后的裝機(jī)量。
后期運(yùn)維服務(wù)發(fā)展將得到更多關(guān)注
風(fēng)電場(chǎng)生命周期主要分為前期建設(shè)和后期運(yùn)維兩大階段
。隨著風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)速度加快
，存量風(fēng)機(jī)開(kāi)始走出質(zhì)保期，后期運(yùn)維市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始成長(zhǎng)
。國(guó)內(nèi)外運(yùn)維市場(chǎng)增量主要有兩類(lèi)
，第一類(lèi)是國(guó)內(nèi)即將出質(zhì)保期的機(jī)組。風(fēng)電機(jī)組質(zhì)保期是3-5 年
， 2015 年這批機(jī)組將在2020 年集中出質(zhì)保期
，開(kāi)始為期15年的后期運(yùn)維服務(wù)。2015 年是風(fēng)電發(fā)展史上裝機(jī)量增長(zhǎng)較快的一年
，年內(nèi)新增裝機(jī)并網(wǎng)量為32.97GW
。因此，2020 年運(yùn)維市場(chǎng)容量將顯著擴(kuò)張
。我們預(yù)期2020 年至2024 年
，國(guó)內(nèi)運(yùn)維市場(chǎng)容量將有望增加110GW。
行業(yè)預(yù)期
我們預(yù)期
，2020 年風(fēng)機(jī)吊裝量為35-40GW 之間
，實(shí)際并網(wǎng)量在27-30GW之間。平價(jià)以后
，2021-2022
，需要消納的存量項(xiàng)目容量約為50GW
，年裝機(jī)量不會(huì)斷崖式下滑
。2023-2024 年預(yù)期是行業(yè)最為艱難的時(shí)期
，需要依靠平價(jià)基地、分散式及運(yùn)維服務(wù)支撐
。若裝機(jī)量低于18GW
，將對(duì)主機(jī)廠造成打擊，行業(yè)進(jìn)行新一輪洗牌
，能夠提供風(fēng)電場(chǎng)全生命周期服務(wù)的主機(jī)廠商最終將贏得市場(chǎng)
。
來(lái)源(天風(fēng)證券) 作者(王紀(jì)斌 馬妍)
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