中礦資源是中國(guó)地質(zhì)勘查行業(yè)首家上市公司
海外建筑工程大單不斷落地
，助力業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。公司經(jīng)過(guò)多年的海外市場(chǎng)開(kāi)拓，與贊比亞等非洲國(guó)家建立了良好的合作關(guān)系。過(guò)去一年內(nèi)，海外建工大單不斷落地，其中僅16年9月中標(biāo)的贊比亞醫(yī)院工程和17 年1月國(guó)防部陸軍總包工程兩個(gè)項(xiàng)目，合同金額合計(jì)便高達(dá)4.67億美元。兩項(xiàng)合同年工期36個(gè)月，將為公司帶來(lái)年均1.35億美元的營(yíng)收，我們預(yù)計(jì)年均凈利潤(rùn)有望達(dá)到2億元人民幣。經(jīng)過(guò)多年的深度布局，公司積累了豐富的境外項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，有望持續(xù)承接海外建工訂單，為未來(lái)業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)的保障。二
、礦產(chǎn)勘查業(yè)務(wù)漸復(fù)蘇，加大礦權(quán)投資需求逐漸復(fù)蘇
，礦產(chǎn)勘查業(yè)務(wù)拐點(diǎn)已至。2017年，全球礦產(chǎn)品需求和價(jià)格溫和復(fù)蘇，礦產(chǎn)品價(jià)格整體持續(xù)回升礦產(chǎn)資源豐富
三
、盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)公司是商業(yè)性綜合地質(zhì)勘查技術(shù)服務(wù)領(lǐng)軍企業(yè)
。我們認(rèn)為，公司受益于“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，海外工程訂單有望維持高速增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)將不斷拓展；憑借資本運(yùn)作和融資力度的加大，公司礦權(quán)投資業(yè)務(wù)的盈利空間將不斷拓展。另一方面，伴隨著礦業(yè)需求的復(fù)蘇，公司固體勘探業(yè)務(wù)也有望逐步回暖。我們預(yù)計(jì)公司2017至2019年EPS分別為0.73元、1.00元、1.29 元，給予公司2017年45倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)32.85元，維持“買入”評(píng)級(jí)。