2008年9月15日，投資銀行雷曼兄弟申請破產(chǎn)（倒閉）引起世界金融危機(jī)后
，“痛定思痛”的有關(guān)各方
，莫不致力于尋求防止危機(jī)再現(xiàn)的辦法
，“責(zé)任最大”的經(jīng)濟(jì)學(xué)界當(dāng)然非常積極
，而其中以外匯大炒家索羅斯出資
5000萬美元作為啟動資金、于2009年10月成立的“新經(jīng)濟(jì)思想學(xué)社”（Institute for New Economic Thinking,
INET），最具規(guī)模和進(jìn)取
。該學(xué)社接受外界捐款，每年批出
400萬美元作為有關(guān)學(xué)術(shù)研究經(jīng)費(fèi)，劍橋、牛津和哥本哈根大學(xué)都成立“分社”……這五六年來，學(xué)社的成員（接受其資助的學(xué)者）環(huán)繞此命題出版、發(fā)表了不少論著，但“特效藥”尚在摸索之中。大體而言，大部分（這只是筆者的感覺）經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為民主制度下的資本主義，原則上沒有大問題，只是許多細(xì)節(jié)須要微調(diào)（包括加強(qiáng)規(guī)管監(jiān)督）。換句話說，這可說是一項資本主義進(jìn)化（優(yōu)化）工程，并非進(jìn)行打倒資本主義的革命！
作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的旁支，因?yàn)槲茨堋笆揪倍诮鹑诤[中千夫所指的金融（財務(wù)）學(xué)者，當(dāng)然也做了大量分析金融危機(jī)“前塵今生及來世”的研究工作，結(jié)論是現(xiàn)行制度結(jié)構(gòu)上并無問題，在這種基礎(chǔ)上，只要汲取歷史經(jīng)驗(yàn)，不斷創(chuàng)新，金融業(yè)在資本主義制度下的重要性不變。這種現(xiàn)在看來平平無奇的結(jié)論，可不易為一般人接受。兩三年前金融危機(jī)余波未了、銀行家尤其是投資銀行家被公眾視為邪惡人物之際，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》2013年10月31日在紐約為其讀者（訂戶）舉辦了一場主題為“谷歌還是高盛——職業(yè)大辯論”的辯論會，試測學(xué)者、業(yè)界和一般人是否認(rèn)同金融海嘯受害者（數(shù)以百萬人計）認(rèn)為金融業(yè)無益世人且已成夕陽行業(yè)的看法。正反雙方辯論甚烈
，旗鼓相當(dāng)，其中諾獎（
2013）經(jīng)濟(jì)學(xué)家席勒（R.
Shiller）的說法最具說服力，他指出大學(xué)生首選的工作應(yīng)該是金融業(yè)
，因?yàn)椴还軅鹘y(tǒng)工商業(yè)、新科技甚且要“打救世界”五花八門的行當(dāng)
，在在需財
，即無論做什么事都“無財不行”
；而要集資，有能力有辦法籌措資金的
，舍華爾街其誰
，意味著金融業(yè)的重要性！這種見其根本的立論
，大有道理
，且強(qiáng)有力地彰顯了金融業(yè)在世界進(jìn)化中不可取代的地位。他遂鼓勵年輕人投身此行業(yè)
�
？墒桥c會者投票結(jié)果以贊成“谷歌優(yōu)先”的大比數(shù)勝出，那等于說科技的重要性特別是謀生前景（賺錢能力）遠(yuǎn)在金融業(yè)之上
。這種結(jié)果不難理解
，以那場源自華爾街金融風(fēng)暴的“風(fēng)眼”正是紐約，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的紐約訂戶大都有切膚之痛
，對席勒鞭辟入里的論斷
，哪會聽得入耳！
眾所周知，在
2008年危機(jī)之前二三十年，與金融有關(guān)的職業(yè)，不管是商業(yè)銀行家
、投資銀行家
、基金經(jīng)理及財金分析員（不少是演員），都被視為能夠幫助投資者創(chuàng)造財富進(jìn)而有助經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展的高尚（有意義及高薪）職業(yè)
；可是，危機(jī)突至
，且其勢洶洶
，有如海嘯摧毀了災(zāi)區(qū)的硬件，暴露了身在其中者的丑惡面目和為牟私利不惜違法的欺詐手法
，他們犧牲投資者利益以至大走法律漏洞不顧大局的“陰暗面”
，在傳媒略帶夸張稍為渲染的報道下，無所遁形
，令世人對這門長期被視為尊貴多金行業(yè)的態(tài)度
，徹底改觀。事實(shí)上
，金融業(yè)特別是投資銀行因太貪婪觸犯法例規(guī)章被當(dāng)局罰以巨款的消息
，危機(jī)過后便時有所聞。據(jù)悉
，前不久又有巴克萊
、
JP摩根、皇家蘇格蘭、瑞士信托及花旗集團(tuán)被美國有關(guān)當(dāng)局罰了一共
56億美元！
金融業(yè)與資本主義社會唇齒相依的關(guān)系，可從一些簡單的數(shù)字見之。在醞釀及爆發(fā)危機(jī)的
2007—2008年間，世界銀行業(yè)的盈利總共達(dá)八千余億美元
，比
2000—2001年增長一倍半；2008年金融危機(jī)后，不少銀行業(yè)務(wù)重整
，利潤萎縮，但不久后便“恢復(fù)增長”……比天文數(shù)字還大的利潤
，彰顯了該業(yè)的重要
，如今一般人對金融業(yè)持鄙視態(tài)度，卻無法改變其滲入每一經(jīng)濟(jì)層面進(jìn)而秒進(jìn)斗金財源廣進(jìn)的特質(zhì)
。
業(yè)界“害群之馬”（這種足以害群之“馬”隨處皆有無處不可見）令金融業(yè)蒙上污名，可是，這不等于整個行業(yè)已失原有功能
。平心靜氣地看
，金融業(yè)的重要性，雖然不若有一言九鼎之力的席勒所說之天下無匹
、舉世獨(dú)尊
，惟其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展（古代的和現(xiàn)代的）中具不可或缺的作用，是誰亦無法抹煞的事實(shí)
。那意味著只要經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向前發(fā)展
，不管速度如何，金融業(yè)仍會擔(dān)當(dāng)一定角色
。說金融業(yè)已成夕陽行業(yè)甚至已難覓新血（在現(xiàn)實(shí)上
，學(xué)生不一定選擇谷歌棄高盛），俱為偏頗之說
！
《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》金融編輯帕爾默（A. Palmer）的《醒目錢》（Smart
Money ；此詞有內(nèi)幕客注碼之義，書名因有雙關(guān)之意）
，主力介紹海嘯后在滿目瘡痍廢墟中如何奮進(jìn)求發(fā)展的金融活動
，對今后該業(yè)的發(fā)展，具積極意義
。在第一章“歷史的奶媽”（
Handmaid to History ；為何這樣譯，見文后的解議）
，帕爾默以記者而非學(xué)究的筆觸
，淺白流暢地述說從古至今金融業(yè)與經(jīng)濟(jì)相輔相成“共同進(jìn)步”的關(guān)系
，在每個歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)，金融業(yè)都起著關(guān)鍵性作用
。對這些枯燥的史實(shí)
，作者娓娓道來，如話家常
，甚有讀趣
。
事實(shí)上，金融活動不但與貿(mào)易（即使是遠(yuǎn)古時期的以物換物）、財政安全和信貸共生
，而且和人際關(guān)系并存�
！缎涯垮X》說公元前
9000年前后、遠(yuǎn)于某種形式的貨幣發(fā)明前，牲口便被先民用為支付（利息）手段
，你借出十頭耕牛
，一年后收回十二頭——“本金”十耕牛加“利息”二牛犢！說來有點(diǎn)不可思議
，
Interest（利息）竟然與古巴比侖時期蘇美爾語（Sumerian，盛行于公元前四五千年的近東地區(qū)）的
Calves（牛犢）同字；而Pecuniary（錢財）則源自拉丁文的Pecus（畜群）。盤古初開時，牲畜與金錢同義！
隨著人類社會不斷發(fā)展，金融業(yè)亦趨復(fù)雜化。當(dāng)公元1000年前后遠(yuǎn)洋捕魚獵鯨成行成市而慢慢發(fā)展出來的海上貿(mào)易，若非有銀行、保險及稍后出現(xiàn)的股市的助力，肯定無法成為推動環(huán)球貿(mào)易進(jìn)而促進(jìn)世界各國互通有無、令各國各受其惠的經(jīng)濟(jì)手段 ；各國于通商中很自然地催生了種種可以“交換價值”的工具，金融制度由是而生
。不必諱言
，以今日在政府監(jiān)管、市場競爭及傳媒虎視眈眈之下
，金融丑聞尚時有所聞
，在“什么都沒有”（既無政府監(jiān)管亦無同業(yè)規(guī)范是絕對弱肉強(qiáng)食的自由世界）的古代，詐騙或經(jīng)營失算
、失當(dāng)而肇致的金融災(zāi)難
，更是常態(tài)
。當(dāng)然，“什么都沒有”是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼f法
，因?yàn)楣?/span>
1800年左右巴比侖皇帝制定 、后人以皇上之名名之的《漢謨拉比法典》（
Code of Hammurabi），既有“以牙還牙以眼還眼”的法令 ，也有劃分奴隸與自由人的規(guī)定
，更重要的是，《法典》已有類似現(xiàn)在最低工資的規(guī)條
，訂明牛車車夫以至醫(yī)（巫）師酬金的準(zhǔn)則
，而新建房屋如倒塌，承建商責(zé)無旁貸應(yīng)作出賠償
，這與今之物業(yè)保險無異
。《法典》的主要部分在規(guī)定家中各人的權(quán)責(zé)
，對遺產(chǎn)分配
、離婚以至性行為，都明文刻石以示天下
。在處理這些事項上若出錯（當(dāng)然是皇帝老子說了算數(shù)）
，負(fù)責(zé)官員將被辭退且“永不錄用”！
帕爾默有所不知的是，買賣雙方稱便的貿(mào)易，在我國真的是“古已有之”�！兑住は缔o（下）》說神農(nóng)氏（應(yīng)在公元前3000年左右）時已有市集：“日中為市，致天下之民，聚天下之貨，交易而退。”“交易”大概是以貨易貨，惟明白指出“以貨易貨”的交易，見諸《淮南子·齊俗訓(xùn)》，說于唐堯時（應(yīng)于公元前約2000年）以市集交易情況：“以所有易所無，以所工易所拙。”
在經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼里，人有兩種“資本”。其一為“金融資本”（Financial capital），即是一個人所賺取和累積的錢財；其一為“人力資本”（Human capital），即是賺錢（特別是未來）的能力。這兩種“資本”并不“調(diào)協(xié)”，上年紀(jì)者的“人力資本”所剩無幾，但多少有點(diǎn)累積的錢財，當(dāng)然，一窮二白者亦不在少數(shù) ；年輕的有充沛“人力資本”卻“莫財”
，而這亦是籠統(tǒng)的說法，因?yàn)樵诳凭W(wǎng)時代青少年人發(fā)大財固比比皆是
，獲“雙親銀行”饋贈者更為過江之鯽
。
如何讓這兩種“資本”不會因?yàn)椤扒帱S不接”而出現(xiàn)窘迫情狀，惟金融運(yùn)作足以彌補(bǔ)這種缺憾 ，而信貸是自古至今行之有效的工具
。人們趁“人力資本”旺盛時多賺點(diǎn)錢，然后儲蓄令“金融資本”厚積
，以待“人力資本”消逝即失去工作能力沒有收入時使用（退休時不致為生活之資而煩惱）
；同理，缺乏“金融資本”的年青一代
，除了工作賺錢之外
，尚可以其“人力資本”作為按押品，向金融機(jī)構(gòu)以至政府部門舉債（如學(xué)生向政府借貸交學(xué)費(fèi)）
。長期物業(yè)按揭是調(diào)和這兩種不同“資本”的典型例子
。固定開支與收益（利息收支）的信貸（如定息存款如債券）以至派息浮動的股票（公司賺蝕無常派息多寡是未知之?dāng)?shù)），便是因應(yīng)市場需求而生的“新”玩意
。至于證券市場的出現(xiàn)
，則是海上貿(mào)易的衍生物。在中古世紀(jì)遠(yuǎn)洋航海開始的時候
，為了開拓海外市場（最初是采購“奇異”的外國物品如香料）牟取利益
，對前景有憧憬且有“金融資本”者，斥資興建船舶
，與充當(dāng)探險家和船員這類有“人力資本”者合作
。當(dāng)然，船員出海后應(yīng)該怎樣做
，比如在目的地以何種價格購進(jìn)哪種物品
，有明文規(guī)定，這便是最古老的“合約”
。非常明顯
，“金融資本”可從集資得之
，出資者便是股東
，股東有分享利潤的“權(quán)利”
，也有承擔(dān)風(fēng)險的“義務(wù)”；而讓這些“權(quán)利與義務(wù)”可以轉(zhuǎn)讓的市場
，是為證券交易所
。
保障海外貨物平安抵埠，分開船只載貨是不錯的主意（據(jù)說這是我國商人的主張），惟若遇大風(fēng)暴，船只可能全部沉沒，打破“分船載貨”以策安全的計設(shè)；為了克服不可抗力天災(zāi)的摧殘
，意大利熱那亞人于
1298年發(fā)明海險，買賣農(nóng)作物期貨的方法由是而生。海險的誕生因遠(yuǎn)洋貿(mào)易而起
，火險的出現(xiàn)，則是倫敦那場發(fā)生于
1666年9月2日的大火。話說這一天
，倫敦面包師法里諾（
F. Farynor）收工前忘記熄火，無人看管的焗爐，火星四射
，木（當(dāng)年最常用的建材）屋著火，終于釀成連燒四天把倫敦一萬三千二百多間房屋燒成灰燼的“倫敦大火災(zāi)”（
The Great fire of London）。有無限創(chuàng)意的醫(yī)生兼物業(yè)發(fā)展商巴蓬
（N.
Barbon），頓生保障業(yè)主免受祝融吞噬造成難以彌補(bǔ)損失的意念，由是構(gòu)思出火險這門至今蓬勃興旺的大生意
！
為了克服天災(zāi)人禍帶來的性命和財物損失，有“人定勝天”根性的人，相繼發(fā)明不少至今仍不斷完善化的金融工具，令金融業(yè)在人類社會不斷向前發(fā)展中，發(fā)揮看似不顯眼卻不可或缺的“穿針引線”作用！
一場有文字記錄以來未遇的大火，不但催生了火險，相關(guān)行業(yè)亦如雨后春筍，應(yīng)時而出。這些新興行業(yè)，包括信息搜集、分析，在此演進(jìn)過程，學(xué)者的介入、學(xué)術(shù)上的突破，令金融工具日新月異、日益嚴(yán)謹(jǐn)，健全了金融業(yè)的發(fā)展。在這些成就中，舉其犖犖大者，有瑞士數(shù)學(xué)家（微積分的先驅(qū)）貝努利（J. Bernoulli，1654-1705）憑擲骰子而發(fā)現(xiàn)的大數(shù)定律（Law of Large Numbers，重復(fù)試驗(yàn)次數(shù)增加令頻率趨于穩(wěn)定
；此定律在
1713年在貝努利的遺作中發(fā)現(xiàn)）；意大利數(shù)學(xué)家（比薩的）萊昂納多（Leonardo da Pisa，
1170-1240）于1202年發(fā)現(xiàn)的“神奇數(shù)字”（Fibonacci）；還有，英國博物學(xué)家哈雷（哈雷彗星的哈雷
E. Halley，
1656-1742）1693年根據(jù)德國Breslau鎮(zhèn)人口資料編制的“生命表”（Life Table），顯示任何年齡的人在下一個生日時的生存概率，進(jìn)而預(yù)算出人在不同年齡的預(yù)期壽命
，成為精算師預(yù)測投保者的壽命以至發(fā)病概率之所本……這些學(xué)術(shù)上的突破和進(jìn)而建構(gòu)制度
、模式，奠下今日肯定財源廣進(jìn)的保險業(yè)的基礎(chǔ)（保險公司虧蝕甚至破產(chǎn)
，絕大部分是涉足保險業(yè)外的生意肇禍）
。
19世紀(jì)初期發(fā)明鐵路，是所謂“資本密集”行業(yè)，在英國興建鐵路高峰期的
1847年，投入鐵路的資金占當(dāng)年
GDP的7.5%（參考數(shù)字：上世紀(jì)90年代，美國科網(wǎng)崛興時，其間每年投入的資金只占
GDP百分之一至一點(diǎn)五）。如此大規(guī)模的投資，沒有金融業(yè)的協(xié)助簡直不能成事
。為了投資者（鐵路公司）和集資者（銀行及上市公司股東）的利益
，報道和討論有關(guān)企業(yè)營運(yùn)情況及預(yù)測盈利前景的媒介，應(yīng)運(yùn)而生
。如今股市中人非常熟悉的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)（
Standard and Poor's Index）中的普爾，便是當(dāng)年風(fēng)行暢銷的《美國鐵路日報》的總編輯亨利·普爾。
眾股民周知，英國鐵道熱（興建及投資）終于引致的“鐵道狂潮”泡沫
，于
1848年爆破，大名鼎鼎的進(jìn)化論作者達(dá)爾文、哲學(xué)家米爾及小說家勃朗特姊妹
，都是大輸家……
工業(yè)革命的最重要“副產(chǎn)品”是工人階級崛興，馬克思雖然很具說服力地證明工人被資本家剝削，但大家不可忽略的是
，沒有資本家的“冒險”
，這些工人，特別是女工和早已被定非法的童工
，可能終生困于物資匱乏的廚房，后者甚至可能饑寒交迫倒斃街頭……無論如何
，工業(yè)革命成功
，讓以億計的勞動者不但可以有隔宿糧，甚且有余資作為儲蓄
、投資
，服務(wù)他們的儲蓄銀行遂自然而生，證券市場的服務(wù)對象亦從大戶擴(kuò)展至升斗小民
，美林證券的發(fā)展便是一個成功的顯例
。查理·美林（
C. Merrill，莫路；以其公司
Merrill Lynch〔與E.
Lynch合資合名〕通譯美林，從俗易明）于
1915成立美林證券，業(yè)務(wù)并無多大進(jìn)展；至戰(zhàn)后的
40年代，隨著經(jīng)濟(jì)形態(tài)的進(jìn)化，業(yè)務(wù)集中零售（散戶
，
retail）生意，以“工人階級”（其實(shí)是受薪中產(chǎn)）為目標(biāo)客戶，自此生意興隆
，分支開遍全美……以及香港
。有點(diǎn)題外話應(yīng)該一提，
1948年10月，美林在《紐約時報》的促銷廣告（投資股票及債券須知）長達(dá)六千余字
，這本是廣告的大忌，哪知想“發(fā)達(dá)”的準(zhǔn)投資者當(dāng)為發(fā)達(dá)指南
，一字不漏熟讀
，等于受了一次徹底的投資教育，美林一下子吸收了三百余萬客戶
！
股票投資（投機(jī)）深入民間、成行成市，隨著戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)
，已粗通投資之道且有點(diǎn)“閑錢”的受薪階級
